早会精华:A股第三波顺周期市场已经建立。 拐点什么意思

来源:枝倩网 作者:佚名 浏览量:171

忆牛年A股开市第一周只有两个交易日,但市场画风突然变了。机构股表现不佳拖累指数走低,而行业和概念板块则近乎红色,呈现出被指数覆盖的整体上扬,局部盈利效应突出。

正如东吴证券所说,市场存在高低转换的趋势。部分前期上涨较多的集团品种资本获利行为较为明显,前期下跌时间较长且超卖市场中小市值品种开始回升最近几个交易日。从操作上看,投资者可逢高结算前期涨幅较大的品种,对年报预披露较好但前期跌幅较大的品种进行相应配置,把握低位品种超跌反弹。

就后市来看,国盛证券表示,将继续看好春节后期或整体延后发红包。不过,红包的流量可能会从之前的机构持股调整到被非机构持股误杀的低价值股。当前市场正处于转型期。建议重点关注基础原材料、有色金属、化工等价格上涨、技术国产化等全球经济复苏和货币强劲刺激带来的通胀预期。

财新证券指出,市场风格转换正在酝酿之中。当前,参与机构持有集团股票的风险较大,而参与顺周期(尤其是大宗商品涨价股)的机会较大。2021年全国两会将于3月4日至5日举行,距离交易日仅剩8个交易日。在两会之前,货币和财政政策发生重大转变的可能性不大。预计两会政策利好出台,一定程度上提振股市情绪,市场或呈现两会走势。

财新证券进一步分析。从历史上看,上证指数在1999-2019这两个交易日前后获得正收益的概率很高。建议关注短期内政策预期超预期的科技和农业板块。后市应平衡合理的仓位估值,2021年强劲的基本面支撑,顺周期、高性价比的金融板块看好上证50一季度继续创新高。

广发证券认为,春季震荡行情将再度通胀,继续布局顺周期%252B技术涨价主线。目前A股呈现"经济在信贷紧缩初期持续修复%252B"的组合,而美股则呈现"经济在信贷紧缩初期加速复苏%252B"的组合率恢复"。经济复苏和通胀确立了A股"第三波"顺周期市场。建议配置:1、在出口链与"内需"之间产生共鸣的可选消费(汽车/家电);2、"涨价"主线(有色金属/化工/半导体/面板/新能源)的顺周期和技术;3、景气拐点确认的低估和低估是大金融(银行、保险)。主题投资聚焦国企改革(沪深国资区域试点)。

国泰君安表示,海外疫情加速、国内服务消费开始复苏等,叠加流动性"未急转直下",大宗商品和股票仍处于共振阶段而向上,A股市场将继续有阶段性的新高。然而,随着经济复苏进程的加快,政策退出也存在非线性的"自由选择"。当盈利改善预期慢于贴现率预期增幅时,拥挤交易和高估值的股票对流动性收紧和贴现率变化同样敏感。他们会飞,但不会飞起来。

在经营策略上,国泰君安建议盈利为核心,重在结构。业绩良好的蓝筹股仍是下一阶段的交易方向,积极布局集团外的优秀企业。1)高景气全球定价周期产品和中游制造业,推荐:有色(紫金矿业、神火)/石化(【中海油(601808),股票酒吧】)/吉化(万华化工)/机械股份、博时股份)。2)疫情后加速恢复的可选和服务类消费产品,推荐:酒店(首旅酒店)/旅游(宋城演艺)。3)预期全面调整回归基本面增长技术。推荐:电子(立讯精密)/新能源(宁德时代、亿纬锂能)。4、银行(宁波银行)和保险(中国太平洋保险)受益于经济复苏和利率上升。此外,继续重点推荐南方投资。

另外,山西证券提到,本期基金发行火爆,场外资金持续流入,成交量将保持在万亿元以上。随着板块的不断轮动和市场的高涨热情,高估值板块等待业绩兑现,低估值板块继续企稳,市场整体可能出现波动。板块方面,从中长期来看,建议投资者关注三个方向。聚焦光伏、有色、传媒、医药。高性能增长确定性:光伏。顺周期高预期板块:有色金属。长期优质赛道:医药、光伏、TMT.新基础设施。

(来源:东方财富研究中心)

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